日前，一則融資消息引起了人們的關注，國產動畫電影《大魚·海棠》和《十萬個冷笑話》劇場版通過國內眾籌網站點名時間籌集到了超過120萬元的資金用于動畫的制作。這種新型融資方式的出現一定程度上拓寬了中小文創企業的融資渠道，但是從另一個角度也反映出，中小文創企業目前的融資難困境依然存在。那么，如何破解中小文創類企業融資難瓶頸呢？　

　　1、輕資產重創意特點突出 融資難困境普遍存在　

　　文化企業普遍存在的重創意，輕資產，少抵押，這跟銀行傳統風險管理的要求存在著落差。它的創意、知識產權，從評估、抵押、以及交易流通三個重要環節，都存在一些問題。而這些文化企業的主要資產拿到銀行，未必能夠得到真正的對它價值的認可。因此，中小企業融資難，中小文化企業融資難上加難，文化項目當中的創作生產、內容產業融資，更是難上更難，它沒有更多的實物可以作為擔保，有的只是創意和劇本。　

　　目前文創企業的融資有兩大問題，一是它們的知識產權和價值評估暫時是無法確定的，現在沒有統一的標準；二是文創企業的周期很短，變現能力不是很強，有一定的時間局限性。如動漫產業是一個周期性的行業，游戲的周期也是很短，而且它們的受眾群也存在局限，一般三四十歲左右的群體對這個都是不感冒的，關鍵動漫游戲的投資風險也是很大的。　

　　2、眾籌模式悄然興起　融資渠道拓寬　

　　所謂眾籌模式即大眾籌資，用團購加預購的形式，向網友募集項目資金。為了規避非法集資的嫌疑，眾籌網站上的所有項目不能以股權或是資金作為回報，項目發起人更不能向支持者許諾任何資金上的收益，必須是以實物、服務或者媒體內容等作為回報。“眾籌”在歐美發展得較早，2009年在美國成立的Kickstarter是最有名氣的眾籌網站。之后眾籌在海外爆發，據相關數據顯示，眾籌融資網站如今在全世界有700多家，到今年二季度增加到1500家。　　

　　在眾籌網站，文化創意類項目占據了半壁江山；追夢網成立于2011年，是國內最早一批成立的眾籌網站之一。追夢網媒體負責人彭彭透露，目前追夢網的項目中像電影、音樂、動漫這樣的文化類項目占到70%左右，其中影像、設計、出版等文化類項目的籌資額度最為突出。點名時間CEO張佑曾表示，國外最成功的三大類眾籌項目是游戲、影視、設計產品，設計產品包含智能產品。目前國內更是出現了眾多專注于某一文創領域的垂直型眾籌平臺，例如微電影眾籌平臺淘夢網、音樂眾籌平臺樂童音樂。 　

　　3、眾籌模式類型分析　

　　1)憑證式眾籌 美微創投　

　　2012年10月5日，淘寶出現了一家店鋪，名為“美微會員卡在線直營店”，消費者可通過在淘寶店拍下相應金額會員卡，購買者除了能夠享有“訂閱電子雜志”的權益，還可以擁有美微傳媒的原始股份100股。　

　　點評：在淘寶上通過賣憑證和股權捆綁的形式來進行募資，可以說是美微創投的一個嘗試，雖然說因為有非法集資的嫌疑最后被證監會叫停，但依舊不乏可以借鑒的閃光點，其門檻低；即使幾百塊也可購買。但主要問題在于目前或受政策限制。　

　　2)會籍式眾籌 3W咖啡　

　　3W咖啡采用的就是眾籌模式，向社會公眾進行資金募集，每個人10股，每股6000元，相當于一個人6萬。那時正是玩微博最火熱的時候，很快3W咖啡匯集了一大幫知名投資人、創業者、企業高級管理人員，其中包括沈南鵬、徐小平、曾李青等數百位知名人士，股東陣容堪稱華麗，3W咖啡引爆了中國眾籌式創業咖啡在2012年的流行。幾乎每個城市都出現了眾籌式的3W咖啡。3W很快以創業咖啡為契機，將品牌衍生到了創業孵化器等領域。

　　點評：會籍式的眾籌方式在中國去年創業咖啡的熱潮中表現地淋漓盡致。會籍式眾籌適合在同一個圈子的人共同出資做一件大家想做的事情，但是對會員設置了很高的門檻。　

　　3)天使式眾籌 大家投　

　　大家投網站模式是當創業項目在平臺上發布項目后，吸引到足夠數量的小額投資人(天使投資人)，并湊滿融資額度后，投資人就按照各自出資比例成立有限合伙企業(領投人任普通合伙人，跟投人任有限合伙人)，再以該有限合伙企業法人身份入股被投項目公司，持有項目公司出讓的股份。而融資成功后，作為中間平臺的大家投則從中抽取2%的融資顧問費。　

　　點評：投資人需要對項目模式要有一定理解，有最低投資額度，門檻較高。對于創業者來講，依舊需要依靠自己的個人魅力進行項目的推薦并期望遇到一個專業的領投人。　

　　編者有話說：總體來看，眾籌模式一定程度上疏通了項目與資金的渠道，緩解了好項目找不到資金，資金找不到投資項目的窘態。但是，這種新型的融資模式能否落地，尚須實踐的檢驗。同時，需要注意的是，當前我國對這種融資方式態度尚不明朗，眾籌模式或會觸碰我國政策紅線。　

　　4、眾籌模式或將可碰觸政策紅線

　　安理律師事務所合伙人王新銳，作為一家風險投資公司的律師，參與了點名時間網站的考察。王新銳根據經驗判斷，涉及到投資回報，尤其是發放原始股是監管部門的忌諱之處。今年5月，證監會就曾專門召開新聞通氣會，將部分公司利用淘寶網、微博等互聯網平臺擅自向公眾轉讓股權、成立私募股權投資基金等行為定性為一種新型的非法證券活動。　

　　目前，在籌資項目開展前，國內眾籌網站都會核實發起人的身份，要求對方提供身份證、畢業證書、公司執照等，并調查對方是否有完成項目的能力。項目開始后，所募集的資金一般都先匯入眾籌網站開立的賬戶，再由眾籌網站平臺將錢分兩次或三次打給項目發起人。發起人只有按期完成回報，才能拿到所籌集的全部資金。在這個過程中，眾籌網站已經涉及到資金代管的業務，按慣例，這需要納入金融監管的范疇。由于現在眾籌網站涉及到的募款金額較小，尚沒有觸及監管部門的敏感神經。　

　　5、各地如何破解中小文化企業融資瓶頸？　

　　北京：2013首都文化金融服務季　為銀企對接搭建平臺　

　　此次首都文化金融服務季相繼推出“影視演出服務專場”、“動漫游戲融資服務專場”、“廣告出版傳媒融資服務專場”、“設計服務融資專場”四個專場，為文化與金融之間搭建一個良好的溝通平臺，建立常態化的溝通對接機制，打破文創企業與金融機構之間信息不對稱的狀況，有效緩解文創企業投融資渠道不暢的瓶頸問題。　

　　云南：力促銀行與文產對接　開通信貸綠色通道

　　云南省委、省政府出臺了《關于金融支持文化產業發展的意見》，明確了金融支持文化產業發展的八個重點領域，提出要通過支持優質文化企業上市融資、鼓勵發行債券、加快發展文化旅游投資基金、吸引民間資本等方式不斷拓展融資渠道，盡快完善服務文化產業金融體系建設，為云南金融支持文化產業發展提供了政策支點。銀行金融機構不斷創新金融產品，國家開發銀行云南省分行表示，文化行業中小微企業可以依托當地政府部門免去信用評級，降低評估審核門檻。 　

　　大連：將建中小企業投融資服務中心 解決融資難題　

　　大連為破解中小企業融資難問題，設立中小企業投融資服務中心，為中小企業提供融資指導、政策咨詢和對接服務。開展中小企業融資業務咨詢，幫助中小企業籌劃融資方案，指導企業融資活動，定期組織開展各類投融資培訓、推介、對接洽談、研討等活動，搭建服務中小企業融資的專業化長效服務平臺。　

　　山西：政銀合力 改善小微企業融資環境

　　為破解中小企業融資難困境，山西先后出臺了兩批次共27條措施支持中小微企業發展，主要從建立融資平臺、拓展融資渠道、破解擔保難題、健全補償機制、提供金融服務、創新融資模式等六個方面發力破解中小企業融資瓶頸。在政銀合力扶持下，山西省小微企業融資環境明顯改善。截至6月底，新創辦小微企業1.72萬個，全省中小微企業已達12.9萬個；小微企業貸款余額達到2321.91億元，較年初增加224.38億元，增長10.7%，增速高于全省銀行業各項貸款平均增速2.73個百分點。

　　陜西：出臺一攬子政策　完善投融資機制　

　　建立擔保補貼、保險補貼和風險補償機制。對符合條件的擔保機構、再擔保機構為中小文化企業提供融資擔保業務的，省財政按照年擔保額的1%—2%給予擔保補助。對符合條件的擔保機構，經批準可免征3年營業稅。對文化企業重大項目實行保險的，按實際發生保險費的30%—50%對文化企業給予補貼。投資文化企業實現上市的風險投資公司，按投資額的1%給予一次性獎勵；風險投資公司投資文化產業項目，盈虧相抵后的凈損失，給予一定的風險補償。民營文化企業在享受以上政策方面按獎勵標準上限執行。

　　總結：文創類中小企業普遍存在有形資產較少、無形資產難以評估、未來收益與市場價值不確定、成本回收周期較長等問題，金融支持文創產業發展面臨著一系列的風險和問題。眾籌模式的興起，一定程度上拓寬了中小企業的融資渠道，緩解了中小企業的融資壓力，但是這種方式存在較大的政策性風險。如何搭建起企業與金融機構之間的橋梁，破解融資瓶頸，我想這應該是各地政府、金融機構下一步支持文化產業發展應該考慮的方向。