開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)成為新興市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施融資主角

　　經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京12月4日訊（記者徐惠喜）貝克·麥堅(jiān)時(shí)國(guó)際律師事務(wù)所與全球基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目權(quán)威行業(yè)刊物IJGlobal12月4日聯(lián)合發(fā)布的研究報(bào)告顯示，主權(quán)國(guó)家擁有的國(guó)際貸款機(jī)構(gòu)在為新興市場(chǎng)重要基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目融資方面發(fā)揮著更大的作用，并參與了越來(lái)越多的雙邊政策性貸款交易。

　　圖為2008年至2017間雙邊和多邊開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)與出口信貸機(jī)構(gòu)貸款情況。

　　這份題為新興市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施融資新趨勢(shì)報(bào)告，對(duì)全球范圍內(nèi)來(lái)自出口信貸機(jī)構(gòu)、開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行與項(xiàng)目發(fā)起機(jī)構(gòu)的434名高管進(jìn)行了問(wèn)卷調(diào)查。90%的受訪者預(yù)計(jì)，開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、政策性銀行與出口信貸機(jī)構(gòu)在這一約1，200億美元的新興市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施融資領(lǐng)域中所占份額將超過(guò)當(dāng)前的20%�！伴_(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)與出口信貸機(jī)構(gòu)的影響力隨著時(shí)間的推移愈發(fā)增強(qiáng)，一個(gè)主要的原因就在于它們所提供的穩(wěn)定性，”貝克·麥堅(jiān)時(shí)全球銀行與金融業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)合伙人Michael Foundethakis律師表示，“它們?cè)诮?jīng)濟(jì)周期與政治波動(dòng)中提供了確定性 ， 而使用開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的資金，你就不會(huì)遇到那些波動(dòng)。由于擁有不同的風(fēng)險(xiǎn)狀況，它們也可以觸及商業(yè)銀行所不敢涉足的領(lǐng)域。在一些新興市場(chǎng)中，它們是唯一的選擇�！�

　　超過(guò)三分之二的受訪者認(rèn)為，債權(quán)國(guó)政府愈發(fā)關(guān)注雙邊政策性貸款，而非多邊貸款。國(guó)際金融公司（IFC）或歐洲投資銀行等多邊機(jī)構(gòu)擁有多個(gè)主權(quán)國(guó)家作為股東，與之相對(duì)的是，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、政策性貸款機(jī)構(gòu)與出口信貸機(jī)構(gòu)由單一國(guó)家擁有。2017年，雙邊政策性貸款占到新興市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目發(fā)展與出口信貸貸款的份額從十年前的56%上漲到近80%�！皣�(guó)內(nèi)財(cái)政的限制意味著新興市場(chǎng)政府正越來(lái)越多地尋求開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)、出口信貸機(jī)構(gòu)、政策與商業(yè)銀行等外援來(lái)滿足其基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的需求，”貝克·麥堅(jiān)時(shí)全球項(xiàng)目金融業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)合伙人Jen Stolp律師表示。“多邊貸款依然是當(dāng)前格局中的一個(gè)重要部分，不過(guò)雙邊政策性貸款的增長(zhǎng)速度要快得多，這在很大程度上是由‘一帶一路’倡議支持下的中國(guó)對(duì)外貸款以及非洲對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展的巨大需求所推動(dòng)的�！�

　　過(guò)去10年間，在開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)與出口信貸機(jī)構(gòu)對(duì)非洲電力項(xiàng)目的投資中，有一半以上（53%）來(lái)自中國(guó)貸款機(jī)構(gòu)，其次是多邊貸款（22%）。2008至2017年間，中國(guó)進(jìn)出口銀行是對(duì)非洲投資最大的政策性貸款機(jī)構(gòu)，而中國(guó)開(kāi)發(fā)銀行則是這一時(shí)期的第二大雙邊投資者�？偛课挥诿绹�(guó)的開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)與出口信貸機(jī)構(gòu)僅貢獻(xiàn)了3%的資金。不過(guò)受訪者認(rèn)為，隨著美國(guó)對(duì)非洲興趣的增強(qiáng)，這一格局將發(fā)生變化。美國(guó)近期決定將海外私人投資公司轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)際開(kāi)發(fā)金融公司，并將其貸款上限翻倍至600億美元，這進(jìn)一步證明，美國(guó)確實(shí)正在恢復(fù)對(duì)雙邊政策性貸款的興趣。

　　圖為2008年至2017年，對(duì)撒哈拉以南非洲非洲國(guó)家投資最多的政策性貸款機(jī)構(gòu)。

　　報(bào)告顯示，受訪者將撒哈拉以南非洲地區(qū)開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)貸款的重要性歸因于該地區(qū)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展需求的不斷增長(zhǎng)（39%），以及由于這些投資中可預(yù)見(jiàn)的高風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致該地區(qū)項(xiàng)目缺乏商業(yè)資金（34%）。

　　基礎(chǔ)設(shè)施融資的一個(gè)顯著趨勢(shì)是，大多數(shù)開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)與出口信貸機(jī)構(gòu)均對(duì)所融資項(xiàng)目的可持續(xù)性要求不斷提高。在新興市場(chǎng)的可再生能源項(xiàng)目中，雙邊開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)與出口信貸機(jī)構(gòu)的投資從2008年的2.71億美元增長(zhǎng)至2017年的107.7億美元。