金觀平：“兩端平衡”健全資本市場功能

　　繼推出一攬子政策措施后，證監(jiān)會近日宣布將充分考慮當(dāng)前市場形勢，對合理把握IPO、再融資節(jié)奏作出安排：包括階段性收緊IPO節(jié)奏、促進(jìn)投融資兩端動態(tài)平衡，以及優(yōu)化再融資監(jiān)管等。

　　資本市場的健康發(fā)展，對于維護(hù)經(jīng)濟(jì)社會大局穩(wěn)定意義重大�；钴S資本市場，提振投資者信心，要用好政策空間、找準(zhǔn)發(fā)力方向。既要立足當(dāng)下，穩(wěn)預(yù)期、防風(fēng)險(xiǎn)，快速推出一批可落地、有實(shí)效的政策舉措，又要著眼長遠(yuǎn)，堅(jiān)持改革開路，完善資本市場基礎(chǔ)制度，以求標(biāo)本兼治。此輪政策的發(fā)力重點(diǎn)，用一句話概括就是：從投資端、融資端、交易端等方面綜合施策、協(xié)同發(fā)力，確保黨中央大政方針在資本市場不折不扣落實(shí)到位。

　　對IPO、再融資節(jié)奏作出新安排，是完善融資端基礎(chǔ)制度的新舉措，直擊市場痛點(diǎn)，充分考慮了二級市場承受能力，給投資者應(yīng)有的安全感和信任度。尊重和激發(fā)市場活力，優(yōu)化市場監(jiān)管效果，市場也立即感受到了呵護(hù)暖意，引發(fā)正向反饋。

　　融資端和投資端，是資本市場功能的一體兩面，二者相輔相成。沒有二級市場的穩(wěn)健運(yùn)行，一級市場融資功能也難以有效發(fā)揮。資本市場的可持續(xù)發(fā)展，離不開有效促進(jìn)投融資兩端的動態(tài)平衡。相關(guān)政策的配套細(xì)則應(yīng)盡快出臺，充分考慮當(dāng)前市場形勢，加強(qiáng)一二級市場的平衡，讓企業(yè)IPO或者再融資時(shí)，初心更端正，定價(jià)更理性，以有效穩(wěn)定投資者預(yù)期，引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資和價(jià)值投資。

　　從長期來看，在完善股市基礎(chǔ)制度方面，尤其是對于涉及面廣、配套性強(qiáng)、利益關(guān)系復(fù)雜的制度建設(shè)問題，要切實(shí)做到放活與管好有機(jī)結(jié)合，用市場化、法治化方式提升市場監(jiān)管和服務(wù)能力，真正激發(fā)市場活力，努力打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。

　　在當(dāng)前外部風(fēng)險(xiǎn)上升、內(nèi)部改革發(fā)展穩(wěn)定進(jìn)入攻堅(jiān)階段之際，需要以更大的勇氣進(jìn)一步深化改革，更好發(fā)揮資本市場資源配置、價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)富管理的功能，持續(xù)優(yōu)化市場生態(tài)，有效提升市場活力、效率和吸引力，保持穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢，實(shí)現(xiàn)資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動，提升資本市場對我國經(jīng)濟(jì)的支撐能力。 （本文來源：經(jīng)濟(jì)日報(bào) 作者：金觀平）