原標(biāo)題：直播平臺(tái)上市又生“橋段”：最高估值15億美元斗魚將棄港股赴美IPO？

　　“看別人打游戲”正在成為一門吸金能力超強(qiáng)的好生意，游戲直播平臺(tái)虎牙已經(jīng)成功赴美上市，而虎牙最大競(jìng)品斗魚的資本之路也有了新動(dòng)向。

　　7月23日，據(jù)FT中文網(wǎng)報(bào)道，斗魚計(jì)劃在美國(guó)進(jìn)行IPO，以籌集6億至7億美元資金，這也是斗魚披露將赴港IPO后，第一次傳出將赴美上市。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者第一時(shí)間求證斗魚，對(duì)方回復(fù)表示，“完全不知道。”雖然斗魚方面口風(fēng)嚴(yán)密，但是斗魚今年登陸資本市場(chǎng)似乎已經(jīng)是板上釘釘，此前《南華早報(bào)》援引知情者消息也稱，斗魚計(jì)劃于三季度在港進(jìn)行7億美元IPO。

　　CBInsights的分析師對(duì)斗魚的估值為15.1億美元。而商業(yè)信息提供商Crunchbase則表示，從該公司的籌資總額來(lái)看，估值為11億美元。有分析人士告訴記者，由于市場(chǎng)環(huán)境的變化，斗魚可能正在尋找更適合自己的資本市場(chǎng)。

　　斗魚與騰訊深度綁定

　　頻頻傳出上市消息的斗魚，目前正處于IPO前夜。此前《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾從接近斗魚的知情人士處獲悉，斗魚一直在籌劃IPO事宜，但該人士并未透露上市的具體地點(diǎn)。

　　公開(kāi)資料顯示，斗魚的前身為ACFUN生放送直播，于2014年1月1日起正式更名為斗魚。斗魚以游戲直播為主，涵蓋了娛樂(lè)、綜藝、體育、戶外等多種直播內(nèi)容。不過(guò)記者了解到，雖然布局了多種類型的內(nèi)容，但是游戲直播起家的斗魚目前營(yíng)收主力依然來(lái)自游戲板塊。

　　在斗魚的投資人名單里，騰訊頻頻出現(xiàn)。公開(kāi)資料顯示，目前斗魚已經(jīng)完成了5輪融資，騰訊從B輪開(kāi)始進(jìn)入，B輪、C輪均由騰訊領(lǐng)投，E輪則是直接由騰訊獨(dú)投。今年3月8日，斗魚直播創(chuàng)始人兼CEO陳少杰透露，斗魚完成E輪融資，獲得騰訊40億元人民幣獨(dú)投，斗魚的總?cè)谫Y額達(dá)到了70億元。值得注意的是，D輪融資以后斗魚宣布平臺(tái)已經(jīng)盈利。

　　毫無(wú)疑問(wèn)，斗魚將和游戲龍頭騰訊形成更深度的業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，包括熱門賽事版權(quán)授權(quán)等，即便是同樣拿到了騰訊投資的虎牙，也不如斗魚和騰訊顯得“親密”。騰訊集團(tuán)董事局主席馬化騰表示，社交、效果廣告及直播領(lǐng)域，將成為騰訊未來(lái)較大增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　斗魚至今沒(méi)有公開(kāi)過(guò)任何經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，不過(guò)據(jù)《湖北日?qǐng)?bào)》今年3月報(bào)道稱，去年，創(chuàng)業(yè)不滿3年的斗魚，營(yíng)收突破10億元，納稅1.2億元。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，目前斗魚直播注冊(cè)用戶接近2億，主播數(shù)約400萬(wàn)。

　　iiMedia Research（艾媒咨詢）數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國(guó)主要游戲內(nèi)容類直播APP活躍用戶量方面，斗魚、虎牙直播總體位居前二，活躍用戶分別為1759.5萬(wàn)人、1603.8萬(wàn)人。

　　艾媒咨詢CEO張毅在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，斗魚尋求盡快上市是肯定的，但是目前肯定是在尋找最合適的資本市場(chǎng)，斗魚選擇美股也很正常，虎牙上市后股價(jià)上漲幅度大，也給了斗魚信心。

　　兩家直播企業(yè)已上市

　　2018年對(duì)直播平臺(tái)來(lái)說(shuō)，或許是最好的上市時(shí)機(jī)，商業(yè)模式逐漸成熟，行業(yè)發(fā)展進(jìn)入新的階段，頭部平臺(tái)通過(guò)差異化發(fā)展建立起了核心優(yōu)勢(shì)。

　　目前已經(jīng)有兩家直播企業(yè)成功登陸資本市場(chǎng)：映客赴港上市，虎牙赴美上市，虎牙股價(jià)一度超過(guò)50美元大關(guān)，目前市值72億美元。

　　不過(guò)，就算成功上市，直播平臺(tái)也有不得不解決的困惑：如何打破較為單一的營(yíng)收結(jié)構(gòu)？游戲聯(lián)運(yùn)、主播打賞、廣告是直播平臺(tái)收入幾大來(lái)源，以映客為代表的泛娛樂(lè)直播平臺(tái)收入主要是打賞和廣告，直播收入占比99%以上。

　　虎牙的財(cái)報(bào)顯示，目前營(yíng)收也重度依賴直播，廣告占比較小。根據(jù)虎牙2018年一季度財(cái)報(bào)，截至2018年3月31日，虎牙總營(yíng)收為人民幣8.436億元（約合1.345億美元），其中流媒體直播營(yíng)收為人民幣7.928億元（約合1.264億美元），廣告和其他營(yíng)收為人民幣5080萬(wàn)元（約合810萬(wàn)美元）。無(wú)論是虎牙還是映客，都在尋找新的營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)，希望營(yíng)收結(jié)構(gòu)多元化。

　　雖然虎牙資本市場(chǎng)表現(xiàn)良好對(duì)斗魚來(lái)說(shuō)是一針強(qiáng)心劑，不過(guò)和虎牙相比，斗魚面臨的環(huán)境也發(fā)生了一些變化，其中最重要的則是短視頻的崛起以及快手、抖音對(duì)直播的“虎視眈眈”，可以說(shuō)直播平臺(tái)更直接的威脅來(lái)自短視頻。

　　張毅認(rèn)為，快手、抖音也開(kāi)始切入直播，外部的市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了變化，對(duì)斗魚上市也會(huì)有一些影響，如果不上市，后面的競(jìng)爭(zhēng)者將持續(xù)進(jìn)入，將會(huì)形成壓力。抖音、快手的用戶積累很大，來(lái)勢(shì)兇猛。

　　同時(shí)張毅認(rèn)為，直播上市潮還將持續(xù)，比如六間房和花椒合并，合并以后的實(shí)力未必不能上市，未來(lái)一些直播平臺(tái)或許會(huì)存在一些合并。

　　實(shí)際上，斗魚也已經(jīng)注意到短視頻的風(fēng)口，今年5月的國(guó)際武漢斗魚直播節(jié)上，陳少杰表示，斗魚短視頻、直播和社交正在全面打通，一站式視頻內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)成為迫切的需求。

　　有分析師向記者表示，直播平臺(tái)做短視頻以及短視頻平臺(tái)做直播對(duì)營(yíng)收均是有利的，但快手、抖音的入局肯定會(huì)對(duì)直播平臺(tái)產(chǎn)生影響，“大家都在搶娛樂(lè)時(shí)間，相比游戲，秀場(chǎng)受到的影響更大一些。”