舉世矚目的十八屆三中全會11月12日下午閉幕。全會公報（以下簡稱公報）表示，必須在新的歷史起點上全面深化改革，要深化經(jīng)濟體制、財稅體制和文化體制改革，要改革收入分配制度并推進生態(tài)文明體制改革等。全面深化改革的總目標(biāo)是完善和發(fā)展中國特色社會主義制度，推進國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化。同時，全會提出，建設(shè)社會主義文化強國，增強國家文化軟實力，必須堅持社會主義先進文化前進方向，堅持中國特色社會主義文化發(fā)展道路，堅持以人民為中心的工作導(dǎo)向，進一步深化文化體制改革。要完善文化管理體制，建立健全現(xiàn)代文化市場體系，構(gòu)建現(xiàn)代公共文化服務(wù)體系，提高文化開放水平。對于A股市場而言，同樣需要深化改革，同樣需要處理好監(jiān)管者與市場之間的關(guān)系，以使A股市場更好地發(fā)揮其融資、資源配置與定價的基本功能，而不是總是將“圈錢”作為第一要務(wù)。

　　提出建設(shè)文化強國政策 文化傳媒股有望受益

　　11月13日早盤，文化傳媒股大漲，板塊平均上漲2.12%，新華傳媒漲超8%，鳳凰傳媒、出版?zhèn)髅健�奧飛動漫等漲幅居前。中信建投認為，之前的文化體制改革主要是要重塑國有文化市場主體。重點就是解決國有文化事業(yè)單位轉(zhuǎn)企改制問題,有三種改制措施：一是分離改制，即將廣告、印刷、發(fā)行、電視劇等一般節(jié)目制作部分分離出來，轉(zhuǎn)制為企業(yè)，市場化經(jīng)營。二是整體改制為企業(yè)。三是一步到位，直接進行股份制改造。文化體制改革影響最直接的是新聞出版和廣電領(lǐng)域，推薦A股相關(guān)龍頭公司浙報傳媒、百視通、鳳凰傳媒、中南傳媒、中文傳媒、電廣傳媒等。

　　新聞出版業(yè)在轉(zhuǎn)企改制、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、市場化程度等方面較為完善。反觀廣電業(yè),制播分離改革不徹底、廣播電視臺轉(zhuǎn)企改制無實質(zhì)性進展、三網(wǎng)融合及廣電省網(wǎng)整合進度一直低于預(yù)期。因此對于已經(jīng)整合較完善的新聞出版業(yè)，他們自身的轉(zhuǎn)型需求很高，龍頭公司經(jīng)營狀況良好，屬于現(xiàn)金流企業(yè)，混業(yè)發(fā)展時應(yīng)該是走在前列的排頭兵。

　　廣電機構(gòu)由于制度、體制障礙，加上對輿論控制的主導(dǎo)力較強，混業(yè)發(fā)展之前遇到不小的障礙，但是長期趨勢來看，互聯(lián)網(wǎng)等新興媒體對傳統(tǒng)廣電的沖擊加大、自身輿論主導(dǎo)力削弱、經(jīng)營狀況分化嚴重，二三線衛(wèi)視、省市電視臺、有線網(wǎng)絡(luò)公司受到新媒體威脅加大，國有廣電企業(yè)自身整合改制的步伐或?qū)⒓涌臁?/p>

　　以整合難度從易到難和可能發(fā)展的路徑來看依次為：1、民營企業(yè)整合加速→2、國有新聞出版企業(yè)對民營出版企業(yè)整合加速→3、國有出版進軍影視或?qū)γ駹I影視公司整合→4、國有出版、報業(yè)融合→5、國有出版報業(yè)集團跨區(qū)域整合→6、國有廣電機構(gòu)轉(zhuǎn)企、資產(chǎn)整體上市→7、新聞出版與國營廣電機構(gòu)合并。

　　分析人士認為，推動社會主義文化大發(fā)展大繁榮也是實現(xiàn)偉大中國夢的核心內(nèi)容，在A股市場中，近年相關(guān)文化產(chǎn)業(yè)股如天舟文化、皖新傳媒、藍色光標(biāo)扎堆上市，也引爆了A股市場今年以來以傳媒、手游、互聯(lián)網(wǎng)電視等為首的主題性投資機會。在改革不斷推進的背景下，A股市場文化傳媒公司將迎來新一輪發(fā)展。

　　政策催生傳媒改革 兼并重組有望提速

　　全會要求進一步深化文化體制改革，并提出要完善文化管理體制，建立健全現(xiàn)代文化市場體系，構(gòu)建現(xiàn)代公共文化服務(wù)體系，提高文化開放水平。

　　對此，英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄分析，文化體制改革是經(jīng)濟發(fā)展到一定程度的必要要求，是精神文明建設(shè)的需要，如何進行完善的市場培育是改革的重點。

　　中投顧問文化行業(yè)研究員蔡靈表示，文化產(chǎn)業(yè)市場化是我國進行文化產(chǎn)業(yè)改革的主線，目前已經(jīng)獲得了一定成果，60%以上的國有文化事業(yè)單位已經(jīng)完成轉(zhuǎn)企改制。接下來的主要任務(wù)是進一步加快國有文化事業(yè)單位轉(zhuǎn)企改制步伐，并激發(fā)改制單位的市場活力。

　　對于后續(xù)改革問題，中信建投在其研報中分析稱，之前的文化體制改革主要是要重塑國有文化市場主體，重點就是解決國有文化事業(yè)單位轉(zhuǎn)企改制問題，有三種改制措施：一是分離改制，即將廣告、印刷、發(fā)行、電視劇等一般節(jié)目制作部分分離出來，轉(zhuǎn)制為企業(yè)，市場化經(jīng)營；二是整體改制為企業(yè)；三是一步到位，直接進行股份制改造，相關(guān)龍頭公司有望從中獲益。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，經(jīng)過多年發(fā)展，我國文化產(chǎn)業(yè)已初具規(guī)模，但企業(yè)業(yè)務(wù)單一、抗風(fēng)險能力弱、行業(yè)集中度低等問題仍然突出，這就需要有實力的文化企業(yè)適時加快產(chǎn)業(yè)融合，進行跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制兼并重組。發(fā)達國家綜合傳媒集團發(fā)展歷程表明，打破行業(yè)壁壘、加快兼并重組，是做強做大、走向世界的必由之路。