“并購(gòu)”是今年影視傳媒行業(yè)的主題詞，不論是國(guó)有報(bào)業(yè)集團(tuán)，還是民營(yíng)影視企業(yè)，資本運(yùn)作都在如火如荼地推進(jìn)中，并且受到市場(chǎng)的肯定。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年影視傳媒業(yè)共發(fā)生并購(gòu)事件超過(guò)30起，涉及電影、電視劇、出版、廣告、游戲等子行業(yè)，累計(jì)資金超過(guò)400億元。中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者整理了2013年影視傳媒行業(yè)的并購(gòu)案例，不難發(fā)現(xiàn)，政府對(duì)文化產(chǎn)業(yè)扶持力度空前，未來(lái)五年文化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)還將呈上揚(yáng)勢(shì)頭，傳媒巨頭崛起與扶植新興企業(yè)并行不悖，同時(shí)，也許警惕資本躁動(dòng)，穩(wěn)步前行。

　　2013年影視傳媒行業(yè)并購(gòu)案例 　　

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)文化產(chǎn)業(yè)資訊部 于小薇制圖

　　財(cái)政下?lián)?42億元專項(xiàng)資金 文化傳媒行業(yè)盛宴入席

　　11月15日最新公布的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問(wèn)題的決定》(下稱《決定》)中，文化傳媒產(chǎn)業(yè)成改革重點(diǎn)內(nèi)容之一被專篇闡述，提出了“文化強(qiáng)國(guó)”概念并大篇幅提及文化傳媒行業(yè)，《決定》的精神與也當(dāng)前文化傳媒行業(yè)的并購(gòu)重組大潮“不謀而合”。

　　11月18日，財(cái)政部網(wǎng)站披露，中央財(cái)政近日下?lián)?013年度文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金48億元，比2012年增加41.18%。截至目前，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金已累計(jì)安排142億元。有分析認(rèn)為，管理層對(duì)文化產(chǎn)業(yè)扶持力度空前，從近段時(shí)間對(duì)產(chǎn)業(yè)推出的利好政策不難看出。國(guó)家投入力度將越來(lái)越大，行業(yè)龍頭企業(yè)將迎來(lái)更好的發(fā)展機(jī)遇。

　　全會(huì)改革打破地方界限 傳統(tǒng)媒體明年或現(xiàn)并購(gòu)潮

　　2013年文化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)數(shù)量及類型

中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)文化產(chǎn)業(yè)資訊部 于小薇制圖

　　今年并購(gòu)潮中，相較于游戲、影視等熱門(mén)行業(yè)，傳媒行業(yè)盡管并不搶眼，但有上海解放、文新兩大報(bào)業(yè)集團(tuán)重組，中南傳媒、大地傳媒、博瑞傳媒等全產(chǎn)業(yè)鏈布局等重大事件,十起案例涉及109.91億元，依然顯示出傳媒行業(yè)與時(shí)俱進(jìn)、旺盛的發(fā)展勢(shì)頭，有分析指出，傳媒行業(yè)的集中度并不高，它的一些行業(yè)如廣告營(yíng)銷，本身最核心的增長(zhǎng)方式之一就是通過(guò)并購(gòu)渠道來(lái)做，但是并不代表明年整個(gè)行業(yè)的看點(diǎn)還是并購(gòu)。因?yàn)榻衲暾麄�(gè)行業(yè)并購(gòu)主要是在所謂的新媒體公司，這個(gè)是主要的看點(diǎn)，也確實(shí)拉高了很多上市公司的估值和股價(jià)。

　　日信證券傳媒行業(yè)的分析師趙越指出，但從明年來(lái)看，這類公司一方面會(huì)留很大一部分精力在并購(gòu)上，但是更多的會(huì)關(guān)注自己的內(nèi)生性增長(zhǎng)，另外明年并購(gòu)的主線反而會(huì)是傳統(tǒng)的行業(yè)。因?yàn)榻衲耆�中全�?huì)提出深化改革，這一塊的改革就是要對(duì)傳統(tǒng)媒體領(lǐng)域擴(kuò)大和深化，而這樣就會(huì)打破省級(jí)地方的界線，進(jìn)行跨省的并購(gòu)，或是對(duì)傳統(tǒng)媒體的資源整合。所以，明年并購(gòu)是一個(gè)看點(diǎn)，但是主體和今年可能略有不同。

　　影視行業(yè)并購(gòu)火熱 完整產(chǎn)業(yè)鏈與“走出去”并行不悖

　　并購(gòu)是今年影視傳媒行業(yè)的主題詞，不論是國(guó)有報(bào)業(yè)集團(tuán)，還是民營(yíng)影視企業(yè)，資本運(yùn)作都在如火如荼地推進(jìn)中，并且受到市場(chǎng)的肯定。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年滬深兩市共發(fā)生55起并購(gòu)事件，涉及電影、電視劇、出版、廣告、游戲等子行業(yè)，累計(jì)資金超過(guò)400億元。中南傳媒、中文傳媒、鳳凰傳媒等計(jì)劃并購(gòu)電影、游戲、互聯(lián)網(wǎng)公司，打造更完整的傳媒產(chǎn)業(yè)鏈。而華誼兄弟、藍(lán)色光標(biāo)、華策影視等公司在繼續(xù)并購(gòu)國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的同時(shí)，也有意“走出去”，收購(gòu)海外傳媒公司。

　　事實(shí)上，影視傳媒行業(yè)的大并購(gòu)是趨勢(shì)。與西方國(guó)家的發(fā)展類似，綜合的文化娛樂(lè)集團(tuán)將日益增多，文化產(chǎn)業(yè)的橫向和縱向整合也會(huì)日益多樣化。北京大學(xué)文化產(chǎn)業(yè)研究院副院長(zhǎng)陳少峰表示，文化企業(yè)的發(fā)展黃金期也是文化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)整合的黃金期。而大部分文化企業(yè)都屬于小微企業(yè)，只有大幅提高行業(yè)集中度，中國(guó)才能誕生世界級(jí)的綜合傳媒集團(tuán)。至少在未來(lái)5年里，傳媒公司之間的并購(gòu)還將處于高潮期。

　　警惕資本躁動(dòng) 中國(guó)影視傳媒行業(yè)并購(gòu)特殊性解析

　　第一，政策性傳媒管制和技術(shù)發(fā)展的矛盾。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，原有媒體邊界正在變模糊，所以體制內(nèi)媒體和體制外媒體之間進(jìn)行融合，甚至協(xié)同發(fā)展和政策方面的滯后，可能會(huì)構(gòu)成相應(yīng)的沖突和矛盾。

　　第二，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的探討。文化產(chǎn)業(yè)普遍是輕資產(chǎn)，通過(guò)收購(gòu)會(huì)產(chǎn)生巨大的商業(yè)問(wèn)題。目前來(lái)看，可能并購(gòu)的時(shí)候會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)協(xié)同帶來(lái)的估值上升，但目前估值標(biāo)準(zhǔn)還僅限于以利潤(rùn)為估值的標(biāo)準(zhǔn)，這一塊還有待突破。

　　第三，方案選擇和工具選擇。國(guó)內(nèi)目前對(duì)文化產(chǎn)業(yè)進(jìn)行大的收購(gòu)有兩條路徑。一是走上市后重大資產(chǎn)重組；一是選擇非公開(kāi)發(fā)行股份，用募集資金進(jìn)行收購(gòu)。這兩種方案周期較長(zhǎng)，對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)都會(huì)帶來(lái)一定的不確定性。

　　第四，并購(gòu)時(shí)機(jī)的問(wèn)題。不要為了迎合資本市場(chǎng)而進(jìn)行并購(gòu)，因?yàn)檎�體傳媒市場(chǎng)比較熱，很多上市公司可能會(huì)被外部要求承受被并購(gòu)的壓力。

　　記者手札：文化產(chǎn)業(yè)獨(dú)特的魅力在于，這并非是一個(gè)大佬獨(dú)霸的舞臺(tái)，盡管有如同任何行業(yè)的發(fā)展規(guī)律般的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，但這也是一個(gè)日新月異、新秀崛起的領(lǐng)域，來(lái)來(lái)文化企業(yè)兩極分化會(huì)更突出，政府鼓勵(lì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、并購(gòu)整合，資源將向更有競(jìng)爭(zhēng)力的公司傾斜，新媒體的公司勢(shì)頭很猛，娛樂(lè)、傳媒、購(gòu)物、金融等業(yè)務(wù)綜合化經(jīng)營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)公司將成為傳媒行業(yè)巨頭。