網(wǎng)絡小貸將在未來3個月全面整治 定義網(wǎng)絡小額貸款

　　網(wǎng)絡小貸將在未來3個月全面整治

　　《中國經(jīng)濟周刊》記者 張燕｜北京報道

　　網(wǎng)絡小貸規(guī)范整治的靴子終于落地。12月8日，P2P網(wǎng)絡借貸風險專項整治工作領導小組辦公室向各地區(qū)網(wǎng)貸整治辦及小額貸款公司監(jiān)管部門下發(fā)了《小額貸款公司網(wǎng)絡小額貸款業(yè)務風險專項整治實施方案》(下稱《整治方案》)。此次網(wǎng)絡小貸的排查和整治的重點內(nèi)容，一共包含11項內(nèi)容，涉及網(wǎng)絡小貸審批權限、網(wǎng)絡小貸經(jīng)營資質、股權管理、表內(nèi)及資產(chǎn)證券化融資、綜合實際利率、貸款范圍等多個方面，計劃在2018年3月前完成對公司的分類處置。

　　《整治方案》明確表示，經(jīng)過此次排查、整治之后，不符合規(guī)定的已批設機構，將被重新審核業(yè)務資質。根據(jù)排查情況，網(wǎng)絡小貸將按合規(guī)、整改、取締三類分類處置，沒有網(wǎng)貸資質的機構將被取締。

　　審批權限上移，不合規(guī)的重新審核

　　根據(jù)《整治方案》要求，小貸公司批設部門應符合國務院有關文件規(guī)定，不符合規(guī)定的已批設機構，要重新核查業(yè)務資質。已由計劃單列市批設的，由省級政府小貸監(jiān)管部門和計劃單列市監(jiān)管部門協(xié)商核查業(yè)務資質。

　　在具體業(yè)務方面，此次排查內(nèi)容包括綜合實際利率、貸款范圍、業(yè)務合作等內(nèi)容。

　　《通知》要求，綜合利率排查的內(nèi)容為是否符合最高人民法院規(guī)定，以及是否存在從貸款本金中先行扣除利息、手續(xù)費、管理費、保證金或設定高額逾期利息、滯納金、罰息等行為，以及綜合實際利率、貸款額度、期限、還款方式以及逾期處理等關鍵信息，是否事前向借款人全面、充分披露并提示風險。

　　因暴力催收而廣遭詬病的貸款管理，也將被重點排查。根據(jù)要求，是否建立全面考慮信用記錄缺失、多頭借款、欺詐等對貸款質量可能造成的影響，從借款人身份識別到貸款本息收回的全流程風控體系；是否誘導借款人超過自身能力過度舉債；是否自行或委托第三方通過暴力、恐嚇、侮辱、誹謗和騷擾等方式催收貸款，是貸款管理和催收的主要排查內(nèi)容。

　　同時，是否與無放貸業(yè)務資質的機構共同出資放貸，是否為無資質的機構提供資金放貸；與第三方機構合作開展貸款，是否將授信審查、風控等核心業(yè)務外包，通過“抽屜協(xié)議”等方式，接受無擔保資質的第三方機構提供增信以及兜底承諾等變相增信服務等，亦將受到排查。

　　網(wǎng)貸之家研究院院長于百程介紹，《整治方案》是此前發(fā)布的《關于立即暫停批設網(wǎng)絡小額貸款公司的通知》及《關于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知》的細化。相比之前的兩個通知，《整治方案》對網(wǎng)絡小額貸款給予了明確定義，突出特定場景的貸款。“在貸款排查范圍中，要求排查是否發(fā)放無特定場景依托、無指定用途的網(wǎng)絡小額貸款。言下之意，具有特定場景的貸款才是被監(jiān)管允許的。不過對場景并沒有給出更細的定義。”

　　于百程說，《整治方案》對網(wǎng)絡小額貸款公司的審批提出了更嚴格具體的要求。“比如，由計劃單列市批設的相關機構，將由省級政府小額貸款公司監(jiān)管部門和計劃單列市小額貸款公司監(jiān)管部門協(xié)商核查業(yè)務資質。在重新審查經(jīng)營資質方面，主要審查發(fā)起股東資質、借款人來源、互聯(lián)網(wǎng)場景、內(nèi)生數(shù)據(jù)基礎和數(shù)字化風控技術等方面的經(jīng)營資質要求是否嚴格合理。”

　　非互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)背景小貸牌照或被收回？

　　《整治方案》顯示，此次排查、整治針對小貸公司利用互聯(lián)網(wǎng)開展小貸業(yè)務的合法合規(guī)性，在于嚴格網(wǎng)絡小額貸款資質審批，規(guī)范網(wǎng)絡小貸經(jīng)營，對于不符合規(guī)定的已批設機構，要重新核查業(yè)務資質。

　　根據(jù)《整治方案》的定義，網(wǎng)絡小額貸款是指互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)通過其控制的小額貸款公司，利用互聯(lián)網(wǎng)向客戶提供的小額貸款，具有通過互聯(lián)網(wǎng)平臺上獲取借款人，運用互聯(lián)網(wǎng)平臺積累的客戶經(jīng)營、網(wǎng)絡消費等特定場景信息等評定信用風險，在線上完成貸款全業(yè)務流程等特點。

　　廣州互金協(xié)會會長方頌稱，目前相當一部分互聯(lián)網(wǎng)小額貸款機構是由金融控股公司和上市公司發(fā)起成立，但新規(guī)意味著今后金融控股公司、上市公司申請互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照的難度將會加大，預計未來網(wǎng)絡小額貸款的主發(fā)起人將會以互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為主。

　　《中國經(jīng)濟周刊》此前曾報道，據(jù)不完全統(tǒng)計，全國擁有網(wǎng)絡小貸牌照的公司有213家，其中，除了經(jīng)營范圍由傳統(tǒng)小額貸款變更至網(wǎng)絡小貸業(yè)務的公司，將近一半公司屬于近年成立且大部分具有上市公司背景。在這些公司中，不少公司本身互聯(lián)網(wǎng)屬性較弱，如萬達、海爾等大型企業(yè)。而在此前的調查中，部分擬成立網(wǎng)絡小貸公司的上市公司，如仁和藥業(yè)、星期六、盛訊達、寶鷹股份等，互聯(lián)網(wǎng)屬性也不強。業(yè)內(nèi)人士認為，這些上市企業(yè)擬設立網(wǎng)絡小貸公司，大多數(shù)是為了拓寬業(yè)務領域布局金融，抑或是為了幫助產(chǎn)業(yè)鏈上下游客戶的融資需求。

　　而根據(jù)《整治方案》的規(guī)定，今后不具備互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)屬性的公司無法再申請小貸牌照。那么，已經(jīng)申請到小貸牌照的公司，如萬達、海爾這類互聯(lián)網(wǎng)背景弱，或不是由互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)股東持股的公司，重審后是否會被認定為沒有資質而被收回牌照？

　　深圳互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會秘書長曾光稱，在此次排查、整治中，網(wǎng)絡小貸公司的業(yè)務、股東、融資等都要受到審核。排查結束后，分類處置中被列為整改類的公司在整改期結束后，牌照將被重新審核，相關部門會根據(jù)整改結果決定是否收回。

　　限制融資杠桿，ABS或難以為繼

　　值得注意的是，此次下發(fā)的《整治方案》對融資杠桿提出了更為嚴厲的限制。

　　2008年出臺的《關于小額貸款公司試點的指導意見》指出，小貸公司從最多兩家的銀行業(yè)金融機構獲得融入資金的余額，不得超過資本凈額的50%，這一杠桿率限制顯然很難滿足小貸公司對資金的需求。

　　《中國經(jīng)濟周刊》此前針對現(xiàn)金貸的采訪調查發(fā)現(xiàn)，在小貸牌照審批中，各地對于互聯(lián)網(wǎng)小貸表內(nèi)融入資金余額基本要求不同。目前除上海對杠桿率的要求控制在0.5倍以外，大部分地區(qū)的杠桿率限制在1.5～3倍之間。

　　據(jù)媒體報道，率先放開對小貸公司杠桿率要求的地區(qū)是重慶。2012年6月，《重慶市小額貸款公司融資監(jiān)管暫行辦法》要求，以銀行業(yè)金融機構融資和回購方式開辦資產(chǎn)轉讓業(yè)務的，融資總額不得超過公司資本凈額的100%；主要股東定向借款的，融資余額不得超100%；開辦同業(yè)資金借款業(yè)務的，借入資金余額不得超過公司資本凈額的30%。同時，重慶也明確允許小貸機構通過金融資產(chǎn)交易平臺進行資產(chǎn)轉讓來獲得融資。也就是說，重慶對小貸機構設立的杠桿率是2.3倍。業(yè)內(nèi)人士表示，這一規(guī)定也是眾多小貸公司選擇在重慶申請牌照的原因。此后，廣東、海南、湖南等多個地區(qū)，也對小貸公司融資比例進行了修改。

　　監(jiān)管政策松綁之后，小貸公司資產(chǎn)證券化(ABS)規(guī)模迅速擴大。以重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司(下稱“螞蟻小貸”)為例，據(jù)“中金—螞蟻小貸2015年第七期ABS”說明書顯示，從2012年到2015年6月，阿里小貸資產(chǎn)負債急速擴張，放貸規(guī)模分別為12億元、16億元、76億元、154億元，負債規(guī)模分別為不足1億元、16億元、69億元、150億元。阿里小貸的融資規(guī)模也逐年遞增，銀行借款、股東借款、ABS三部分資金來源分別從2012年末的5億元、2億元、12.9億元，增至2014年末的40億元、26億元、127.7億元。2017年，重慶市螞蟻商誠小額貸款有限公司發(fā)行42單企業(yè)ABS，發(fā)行總額1127億元。

　　在業(yè)內(nèi)看來，資產(chǎn)證券化的主要風險來自于資金循環(huán)過程中產(chǎn)生的“無限杠桿”：小貸公司發(fā)放貸款后將信貸資產(chǎn)打包通過ABS轉讓，投資人投資小貸信貸資產(chǎn)包使小貸公司獲得現(xiàn)金流，小貸公司繼續(xù)發(fā)放貸款。此外，小貸ABS的劣后級一般由發(fā)起機構自持，使得這類資產(chǎn)的風險其實留在了小貸公司。也就是說，資產(chǎn)風險很難與發(fā)行主體風險真正隔離，在這個過程中，很可能會出現(xiàn)多頭借貸帶來的聯(lián)動風險。

　　與12月1日下發(fā)的現(xiàn)金貸整頓通知相比，此次下發(fā)的《整治方案》對網(wǎng)絡小貸融資的排查更加嚴格。表內(nèi)融資上，除了非法集資、吸收或變相吸收存款外，還將重點排查通過網(wǎng)貸中介融資、向股東融資是否為股東自有資金等。這意味著，網(wǎng)絡小額貸款公司通過ABS擴大融資規(guī)避杠桿限制的方式或許很難再繼續(xù)。

　　《中國經(jīng)濟周刊》記者了解到，就在互聯(lián)網(wǎng)金融整治辦發(fā)布現(xiàn)金貸整頓通知前一天，螞蟻金服旗下全資子公司螞蟻借唄從上海清算所撤下最新一期公開計劃募集的高達30億元ABN(銀行間市場的資產(chǎn)支持票據(jù))發(fā)行計劃。此外，不少小貸公司也暫停了ABS計劃。目前市場上進行的ABS主要是在監(jiān)管介入前發(fā)行的存量產(chǎn)品。

　　受到影響的不僅是場內(nèi)的資產(chǎn)證券化，其他小貸場外的證券化融資同樣被阻斷。《整治方案》明確指出，排查內(nèi)容包括是否通過互聯(lián)網(wǎng)、地方各類交易場所、線下協(xié)商銷售、轉讓及變相轉讓信貸資產(chǎn)，且不得以“現(xiàn)金貸”等為基礎資產(chǎn)進行(類)證券化。

　　“融資杠桿比例受限，表外融資并入表內(nèi)，小貸實際杠桿率將會大幅降低，這樣一來，小貸公司資金來源就很少了。”廣州互金協(xié)會會長方頌認為，除了少量銀行融資，無論是線下小貸公司還是網(wǎng)絡小貸，今后基本上只能以自有資金放貸，業(yè)務會大大萎縮。“按照《方案》要求，無論以什么方式融資，都必須納入融資總額進行融資杠桿統(tǒng)計，且融資杠桿需符合地方政府的相關規(guī)定，互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照的估值會受到很大影響。”