證監(jiān)會推進(jìn)兩項改革 涉及新三板

　　分別是非上市公眾公司員工持股與股權(quán)激勵規(guī)則

　　8月31日，證監(jiān)會披露了對十三屆全國人大一次會議30份建議的答復(fù)，以及關(guān)于政協(xié)十三屆全國委員會第一次會議23份提案的答復(fù)。相關(guān)建議、提案涉及改革和發(fā)展多層次資本市場，尤其是推動新三板市場改革，以及改革新股發(fā)行制度、加大對創(chuàng)新企業(yè)支持力度等方面。

　　《證券日報》記者注意到，關(guān)于多層次資本市場擁抱新經(jīng)濟，推進(jìn)制度創(chuàng)新層面，相關(guān)人大代表建議提出了允許特殊情況下雙重股權(quán)架構(gòu)的建議，以及在新三板完善股權(quán)獎勵。

　　目前，新三板掛牌公司實施股權(quán)激勵，一般采取向激勵對象發(fā)行股票的方式。證監(jiān)會認(rèn)為在新三板完善股權(quán)獎勵的建議有助于豐富掛牌公司股權(quán)激勵方式，符合目前市場需求。

　　為進(jìn)一步規(guī)范和完善掛牌公司股權(quán)激勵，證監(jiān)會正在研究制定非上市公眾公司股權(quán)激勵相關(guān)規(guī)則，待相關(guān)規(guī)則發(fā)布后，開立“股份回購賬戶”以及“回購股份獎勵員工”非交易過戶等問題將得到明確。

　　《關(guān)于調(diào)整股份公司上市200個股東限制，推動國有企業(yè)混合所有制改革的建議》，證監(jiān)會表示，依據(jù)《公司法》和《證券法》相關(guān)規(guī)定，向特定對象發(fā)行股份導(dǎo)致股東累計超過200人屬于公開發(fā)行，需要證監(jiān)會核準(zhǔn)。在發(fā)行上市審核中，針對股東人數(shù)超過200人問題，我們主要依據(jù)《公司法》《證券法》《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱《公眾公司辦法》）《非上市公眾公司監(jiān)管指引第4號——股東人數(shù)超過200人的未上市股份有限公司申請行政許可有關(guān)問題的審核指引》（以下簡稱《審核指引》）等規(guī)定辦理。證監(jiān)會支持符合條件的國有企業(yè)混合所有制改革員工持股改制企業(yè)上市融資。

　　證監(jiān)會稱，對于股東人數(shù)超過200人的公司規(guī)范性要求方面，《審核指引》明確，除證監(jiān)會監(jiān)管的金融產(chǎn)品外，存在工會代持、職工持股會代持、委托持股或信托持股等股份代持關(guān)系或者通過“持股平臺”間接持股的，應(yīng)當(dāng)將股份還原至實際股東，實際股東人數(shù)超過200人的，需符合《證券法》和《公眾公司辦法》規(guī)定。為適應(yīng)新經(jīng)濟企業(yè)員工持股和國有企業(yè)混合所有制改革的需要，證監(jiān)會正在研究非上市公眾公司員工持股的相關(guān)問題，探索進(jìn)一步豐富員工持股計劃的形式，以滿足現(xiàn)實需要。

　　對于放寬股東人數(shù)上限的問題，涉及突破現(xiàn)行法律法規(guī)，下一步在修改《公司法》和《證券法》時，證監(jiān)會將積極向有權(quán)機關(guān)建議放寬員工持股的人數(shù)限制。