原標(biāo)題：騰訊高管:游戲?qū)徍擞芯G色通道 怪物獵人下架是偶然

　　網(wǎng)易科技訊8月15日消息，騰訊控股有限公司(00700.HK) 今天公布截至2018年6月30日未經(jīng)審核的第二季度及中期業(yè)績(jī)。2018年第二季度，騰訊總收入為人民幣736.75億元，比去年同期增長(zhǎng)30%。公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利178.67億元人民幣，比去年同期下滑2%。

　　財(cái)報(bào)發(fā)布后，騰訊董事長(zhǎng)兼CEO馬化騰、總裁劉熾平、CSO詹姆斯·米歇爾（James Michelle）及CFO羅碩瀚等公司高管召開(kāi)了財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答分析師提問(wèn)。

　　以下即為本次電話會(huì)議問(wèn)答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

　　美林美銀分析師EddieLeung：第一個(gè)問(wèn)題有關(guān)于中國(guó)手游許可申請(qǐng)流程，管理層可否透露下目前公司在這方面的情況？有什么樣的措施來(lái)應(yīng)對(duì)審核與監(jiān)管？第二個(gè)問(wèn)題有關(guān)于視頻廣告業(yè)務(wù)，第一季度公司的視頻廣告營(yíng)收較去年同期有比較強(qiáng)勢(shì)的上漲，但是在第二季度盡管有《創(chuàng)造101》的支持，視頻廣告收益還是同比放緩，那么造成這種情況的原因是否是由于付費(fèi)會(huì)員數(shù)量的增長(zhǎng)造成？這種下降的趨勢(shì)是否在之后幾個(gè)季度還會(huì)持續(xù)？

　　劉熾平：第一個(gè)問(wèn)題有關(guān)于游戲上架許可流程，由于國(guó)家廣播電視總局暫停了游戲商業(yè)化許可，因此如果沒(méi)有獲得國(guó)家廣播電視總局的上架許可，那么該游戲就無(wú)法正式的進(jìn)行商業(yè)變現(xiàn)。這一舉措的主要原因是官方機(jī)構(gòu)正在進(jìn)行重組，計(jì)劃升級(jí)成為高級(jí)政府機(jī)關(guān)，因此很多游戲都還沒(méi)有通過(guò)審查。之前已經(jīng)得到許可的一些游戲都已經(jīng)發(fā)布并且開(kāi)始進(jìn)行商業(yè)化進(jìn)程。所以正如你們所看到的，公司還有很多已經(jīng)得到商業(yè)化許可的游戲在籌備中，之后我們會(huì)陸續(xù)發(fā)布。目前，我們共有15款獲得許可的游戲。廣電總局也意識(shí)到這樣的監(jiān)管措施已經(jīng)影響到了整個(gè)游戲行業(yè)，因此設(shè)置了一個(gè)綠色許可通道，通過(guò)這個(gè)渠道得到許可的游戲可以先進(jìn)行一個(gè)月的商業(yè)化試運(yùn)營(yíng)，這為整個(gè)行業(yè)帶來(lái)了一定程度上的緩解。但是比較不幸的是，盡管《絕地求生》已經(jīng)發(fā)布，但是還需通過(guò)審核流程來(lái)獲取官方許可，目前我們還不清楚審核過(guò)程什么時(shí)候重新開(kāi)始。不過(guò)我們認(rèn)為既然廣電愿意提供綠色通道，希望這個(gè)審核工作可以盡快重新開(kāi)始。一旦這個(gè)審核過(guò)程開(kāi)始，公司會(huì)與政府緊密配合努力拿到《絕地求生》的商業(yè)化許可。這就是我們目前的現(xiàn)狀。當(dāng)然我們對(duì)于這些游戲能不能拿到許可并沒(méi)有很擔(dān)心，而是關(guān)心這個(gè)審核工作什么時(shí)候可以重新開(kāi)始。

　　詹姆斯·米歇爾：視頻廣告業(yè)務(wù)確實(shí)會(huì)在一定時(shí)間內(nèi)增長(zhǎng)放緩，從長(zhǎng)期來(lái)看，公司新聞廣告收入較整個(gè)媒體收入來(lái)看相對(duì)比較薄弱，而視頻廣告的收入表現(xiàn)一直比較迅猛。二季度造成這項(xiàng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩的主要原因主要有幾個(gè)：第一，這個(gè)季度我們減少了折扣，盡管這樣會(huì)對(duì)視頻廣告業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率造成積極的影響，但是反過(guò)來(lái)也會(huì)對(duì)總營(yíng)收造成負(fù)面的影響。第二個(gè)原因就是視頻內(nèi)容，比如《創(chuàng)造101》，這個(gè)綜藝確實(shí)為我們吸引了很多廣告商，但是我們更希望可以利用這個(gè)機(jī)會(huì)來(lái)增長(zhǎng)付費(fèi)用戶同時(shí)為我們?cè)谏虡I(yè)模型革新上積累一些經(jīng)驗(yàn)。我相信這對(duì)我們未來(lái)的發(fā)展是有積極幫助的。二季度騰訊在視頻廣告業(yè)務(wù)上的增長(zhǎng)與整個(gè)行業(yè)基本上持平，但是在付費(fèi)用戶上的收益較同行業(yè)增長(zhǎng)了超過(guò)100%。總的來(lái)看，我們的視頻平臺(tái)的營(yíng)收增速是要高于同行業(yè)平均水平的。

　　劉熾平：《創(chuàng)造101》和《扶搖》的表現(xiàn)均超過(guò)了我們之前的預(yù)期，相關(guān)的廣告收入很多都是通過(guò)預(yù)售的方式。雖然我們可能有一些視頻內(nèi)容沒(méi)有達(dá)到預(yù)期表現(xiàn)，但是《創(chuàng)造101》的變現(xiàn)表現(xiàn)十分出色，之后的第二季預(yù)計(jì)會(huì)有更好的表現(xiàn)。

　　NewStreet Research分析師Jin K. Yoon:二季度公司遞延收入環(huán)比下降了10%，管理層可否透露下公司目前端游或者中國(guó)整個(gè)游戲行業(yè)的遞延收入變化情況？海外業(yè)務(wù)的遞延收入情況？管理層可否透露下公司信息流廣告業(yè)務(wù)的量化表現(xiàn)，包括日活躍用戶數(shù)，月活躍用戶數(shù)和廣告量？

　　羅碩瀚：遞延收入有很多部分組成，包括廣告費(fèi)用預(yù)付款，付費(fèi)用戶預(yù)付款，還有商業(yè)合作的按揭，代幣預(yù)付和充值卡預(yù)付等。遞延收入會(huì)受到季節(jié)性的影響，比如在第二季度和第四季度游戲遞延收入通常情況下會(huì)有大的減少。在2017年，我們第四季度該業(yè)務(wù)的遞延收入就下降了將近3.5%。今年二季度則降低了9.5%，其中有3.5個(gè)百分點(diǎn)是受季節(jié)性因素的影響，剩下6個(gè)百分點(diǎn)是由于6億的按季攤銷，這其中1.5個(gè)百分點(diǎn)來(lái)自業(yè)務(wù)合作協(xié)議，另外的4.5個(gè)百分點(diǎn)由于游戲和其他業(yè)務(wù)單元。游戲業(yè)務(wù)中，端游和手游影響更大。二季度遞延收入水平較去年同期基本持平。

　　劉熾平：對(duì)于信息流廣告業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略，我們之前已經(jīng)提到過(guò)。目前在微信整個(gè)生態(tài)體系中閱讀活動(dòng)主要來(lái)源于公眾號(hào)，這是一個(gè)很具規(guī)模的平臺(tái)，每天能夠產(chǎn)生幾十億的頁(yè)面瀏覽量，目前在整體表現(xiàn)和用戶使用時(shí)長(zhǎng)上都保持穩(wěn)定。除此之外，我們?cè)诤芏嘤泻芨呷栈钴S用戶數(shù)的平臺(tái)上增加了信息流服務(wù)，比如QQ上的看點(diǎn)，以及QQ流量器上也同樣添加了該服務(wù)，目前這兩個(gè)是公司最具規(guī)模的信息流服務(wù)產(chǎn)品。在不同的平臺(tái)我們會(huì)采取不同的媒體展現(xiàn)形式，包括新聞信息流、短視頻和迷你視頻等。這些信息流服務(wù)在這些高日活躍用戶數(shù)的平臺(tái)上發(fā)光發(fā)熱，繼而為我們帶來(lái)了更多的用戶流量，不過(guò)從平均來(lái)看，目前用戶的平均網(wǎng)頁(yè)和視頻瀏覽量都還比較少。QQ看點(diǎn)和QQ瀏覽器目前的日均網(wǎng)頁(yè)瀏覽量和短視頻播放量在這個(gè)季度分別同比上漲了55%和300%。微視的迷你視頻在QQ看點(diǎn)上吸引了大量日活躍用戶，之后迷你視頻業(yè)務(wù)也會(huì)出現(xiàn)在QQ瀏覽器、騰訊視頻和微信平臺(tái)上。

　　巴克萊分析師GregoryZhao：第一個(gè)問(wèn)題有關(guān)于廣告業(yè)務(wù)，這個(gè)季度廣告庫(kù)存有所增加這會(huì)怎樣影響公司未來(lái)的廣告定價(jià)？最近公司的競(jìng)爭(zhēng)者抖音、微博和今日頭條等也增加了廣告庫(kù)存，請(qǐng)問(wèn)這個(gè)會(huì)對(duì)整個(gè)行業(yè)的廣告定價(jià)有什么樣的影響？公司下架的《怪物獵人：世界》是一件偶然事件還是政府加強(qiáng)這方面管制的信號(hào)？

　　劉熾平：對(duì)于廣告，公司對(duì)增加廣告庫(kù)存方面一向十分謹(jǐn)慎小心。以微信為例，我們已經(jīng)在一定程度上減少了我們的廣告庫(kù)存，現(xiàn)在用戶每天最多只能在朋友圈看到兩個(gè)廣告。即使在媒體信息流中，我們的廣告庫(kù)存也是比其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手要少的，也說(shuō)明我們確實(shí)在這方面有所限制。主要原因是我們希望可以采取一種比較連續(xù)性的廣告庫(kù)存戰(zhàn)略，在用戶體驗(yàn)、廣告定價(jià)和定位中找到最佳的平衡點(diǎn)。我們也確保每一個(gè)廣告的質(zhì)量，因此我們沒(méi)有醫(yī)療廣告也沒(méi)有P2P金融業(yè)務(wù)廣告。此外，我們也會(huì)與廣告商一同打造高質(zhì)量的廣告內(nèi)容。目前我們?cè)趶V告業(yè)務(wù)領(lǐng)域完全按照自己的方式去發(fā)展，因此不會(huì)受到來(lái)自行業(yè)上的影響也不會(huì)受到搜索引擎廣告的影響。

　　《怪物獵人：世界》的下架確實(shí)是一個(gè)偶然發(fā)生的事件，實(shí)際上我們已經(jīng)獲得了這款游戲的商業(yè)化許可，但是游戲內(nèi)容卻并沒(méi)有完全符合監(jiān)管的要求，所以我們暫停了這款游戲的內(nèi)容銷售，并且與開(kāi)發(fā)者協(xié)商后決定之后繼續(xù)申請(qǐng)銷售許可。在這個(gè)過(guò)程中，我們?nèi)�程都與政府人員和監(jiān)管機(jī)構(gòu)密切溝通和合作，希望之后的檢查流程可以有所改進(jìn)。

　　中金分析師NatalieWu：二季度《英雄聯(lián)盟》的活躍用戶數(shù)迎來(lái)了一個(gè)非常迅猛的增長(zhǎng)，管理層可否分享一下這背后的主要原因？目前在公司其他收入中商業(yè)支付和投資收入的占比情況？如果集中存管金上升到100%，那么投資收入是否會(huì)降到0？

　　詹姆斯·米歇爾：在過(guò)去的兩個(gè)月里，《英雄聯(lián)盟》的搜索量確實(shí)有所上升，其中一個(gè)主要原因可能是因?yàn)橹袊?guó)戰(zhàn)隊(duì)在相關(guān)比賽中獲得了冠軍，愛(ài)國(guó)情緒驅(qū)使了增長(zhǎng)。在二季度，《英雄聯(lián)盟》的海外營(yíng)收較去年同期有所上升，但是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)一如去年四季度以來(lái)低迷的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)年底之前會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

　　劉熾平：在第二季度，公司的利息收入占其他收入的不到13%。其中已經(jīng)有42%轉(zhuǎn)移到集中存管，剩下的58%將在未來(lái)的6個(gè)月中平均分配，這是央行所規(guī)定的，所以到明年一月利息收入就不會(huì)再有了。為了減弱這個(gè)的影響，我們將會(huì)高效的控制市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用，因?yàn)槲覀兇_實(shí)在支付平臺(tái)上投入了很多去進(jìn)行營(yíng)銷推廣，當(dāng)然也取得了不錯(cuò)的成績(jī)，特別是在線下支付業(yè)務(wù)上。除此之外，我們還會(huì)不斷改善營(yíng)銷戰(zhàn)略，以此來(lái)優(yōu)化市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用。之后，我們將會(huì)為使用微信支付的商家提供金融服務(wù)，因?yàn)橥ㄟ^(guò)支付平臺(tái)的線下拓展我們已經(jīng)積累了一個(gè)很龐大的商戶體系。

　　花旗分析師Alicia Yap：之前公司提到之后會(huì)為了恢復(fù)游戲業(yè)務(wù)而采取一些戰(zhàn)略措施，那么管理層可否透露下在短期內(nèi)比如說(shuō)在第三季度會(huì)有哪些具體的行動(dòng)呢？哪個(gè)策略將會(huì)起到最主導(dǎo)的積極影響？是會(huì)通過(guò)現(xiàn)有游戲的商業(yè)變現(xiàn)來(lái)帶動(dòng)整個(gè)游戲業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)還是寄托于新游戲的貢獻(xiàn)？如果知道《絕地求生》的商業(yè)變現(xiàn)進(jìn)程會(huì)有所推遲，那么6個(gè)月前公司是否還會(huì)發(fā)布該游戲？還是會(huì)推遲游戲發(fā)布？關(guān)于微信小程序的廣告業(yè)務(wù)，之后主要的新增廣告業(yè)務(wù)是否會(huì)主要來(lái)自傳統(tǒng)零售業(yè)和本地服務(wù)業(yè)？如果不是，會(huì)是來(lái)自什么行業(yè)？預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模有多大？

　　詹姆斯·米歇爾：第一個(gè)問(wèn)題有關(guān)于影響公司游戲業(yè)務(wù)商業(yè)變現(xiàn)進(jìn)程的戰(zhàn)略。游戲商業(yè)化戰(zhàn)略活動(dòng)的實(shí)施短的話需要幾個(gè)月，長(zhǎng)的話甚至需要幾個(gè)季度，但是我們對(duì)明年我們的游戲業(yè)務(wù)還是十分有信心的。我能理解投資者對(duì)公司二季度表現(xiàn)的關(guān)注，一個(gè)原因是今年上半年我們發(fā)布了一些游戲，但是它們的每用戶貢獻(xiàn)營(yíng)收較前幾年相比的表現(xiàn)比較低迷，因此在7月和8月公司會(huì)發(fā)布幾款高用戶貢獻(xiàn)營(yíng)收值的游戲，比如角色扮演類游戲和棋牌類游戲，我們相信這些游戲在發(fā)布初期就會(huì)有很不錯(cuò)的營(yíng)收表現(xiàn)。

　　劉熾平：由于中國(guó)游戲市場(chǎng)日活躍用戶總數(shù)較去年同比有所上升，所以公司在游戲業(yè)務(wù)方面一直表現(xiàn)也都比較強(qiáng)勁。僅僅用了6個(gè)月，公司就在戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技類游戲中拔得頭籌。不僅僅是在國(guó)內(nèi)，騰訊在海外業(yè)務(wù)的發(fā)展也是十分迅猛。《絕地求生》目前在海外的日活躍用戶數(shù)已經(jīng)達(dá)到了1500萬(wàn)。但是這款游戲由于商業(yè)變現(xiàn)進(jìn)程的推后，現(xiàn)在為止還沒(méi)有在營(yíng)收上有所貢獻(xiàn)，但是從長(zhǎng)期來(lái)看這個(gè)問(wèn)題終將會(huì)得到解決。

　　小程序的目的在于基于交易建立起用戶和線下活動(dòng)的橋梁，如果沒(méi)有小程序是很難實(shí)現(xiàn)的，因?yàn)橛脩艨赡懿辉敢鉃榱双@取這些線下服務(wù)而再去下載其他的應(yīng)用程序到手機(jī)上。目前小程序上的業(yè)務(wù)還主要在零售行業(yè)，很多品牌也都通過(guò)小程序來(lái)吸引客戶。

　　麥格理分析師Wendy Huang：第一個(gè)問(wèn)題有關(guān)于三季度營(yíng)收展望，從財(cái)報(bào)上可以看到，公司二季度的營(yíng)收增長(zhǎng)只有30%，可能是過(guò)去三年最低迷的一個(gè)季度，之前公司提到會(huì)通過(guò)一些項(xiàng)目來(lái)帶動(dòng)公司的營(yíng)收增長(zhǎng)，比如說(shuō)小程序等。那么公司預(yù)計(jì)大約什么時(shí)候可以重新回到30%以上的營(yíng)收增長(zhǎng)速度？第二個(gè)問(wèn)題有關(guān)于《堡壘之夜》，這款游戲是否已經(jīng)獲得商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的批準(zhǔn)？《堡壘之夜》是否會(huì)發(fā)布手游版？如果會(huì)的話，那么是否需要再次申請(qǐng)運(yùn)營(yíng)許可？

　　劉熾平：關(guān)于營(yíng)收增長(zhǎng)，主要是因?yàn)橛螒驑I(yè)務(wù)目前表現(xiàn)比較弱，很多游戲目前還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)，當(dāng)然之后如果完成變現(xiàn)的話，營(yíng)收的增長(zhǎng)就會(huì)回到原有水平。

　　目前《堡壘之夜》已經(jīng)獲得商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的許可，并且現(xiàn)在我們?cè)谠噲D申請(qǐng)一個(gè)月的商業(yè)化試運(yùn)營(yíng)機(jī)會(huì)。從注冊(cè)用戶數(shù)和玩家的評(píng)價(jià)來(lái)看，這款游戲目前的表現(xiàn)不錯(cuò)。當(dāng)然，如果發(fā)布手游版還是需要另外申請(qǐng)?jiān)S可的。