題要：滬深交易所的問詢函是投資者了解監(jiān)管視角的重要窗口。從發(fā)函的頻率和關注的問題來看，滬深交易所正全面發(fā)力“一線監(jiān)管”，主動出擊遏制擾亂市場平穩(wěn)運行的各類突發(fā)情況，配合證監(jiān)會維護資本市場的平穩(wěn)健康發(fā)展，營造資本市場的“綠水青山”
5月7日至5月11日，滬深交易所發(fā)出問詢函件近120封（已披露部分），數(shù)量遠超以往數(shù)周水平，引起市場廣泛關注。究其原因，一是2017年報和2018一季度報剛剛披露完畢，交易所發(fā)大量問詢函，以審視上市公司財報質(zhì)地；二是最近上市公司熱點事件頻發(fā)。作為資本市場重要的監(jiān)管主體，滬深交易所第一時間發(fā)出函件追問焦點事件，比如*ST天業(yè)稱擬回購前期向魯信集團出讓的360投資份額、羅牛山海南賽馬項目獲備案后強勢漲停、江南化工募資賬戶遭杭州銀行劃扣2.1億元等。
滬深交易所全面發(fā)力“一線監(jiān)管”，主動出擊遏制擾亂市場平穩(wěn)運行的各類突發(fā)情況，配合證監(jiān)會維護資本市場的平穩(wěn)健康發(fā)展，營造資本市場的“綠水青山”。
發(fā)函劍指市場關注焦點
滬深交易所的問詢函是投資者了解監(jiān)管視角的重要窗口，也可從中深入了解上市公司的業(yè)績質(zhì)量、財務狀況、發(fā)展?jié)摿Φ取１O(jiān)管層從哪些維度看待上市公司財報？仔細分析滬深交易所發(fā)出的120封年報問詢函，大致可分為四大類。
一是針對上市公司年報巨額虧損發(fā)布問詢函。比如，深交所問詢函33問樂視。樂視網(wǎng)去年虧損金額達到139億元，營業(yè)收入同比銳減近七成，其他多項核心業(yè)務數(shù)據(jù)也大幅下滑，會計師對年報無法表示意見。5月9日，樂視網(wǎng)收到年報問詢函，深交所要求公司補充回答33個問題，涉及公司經(jīng)營情況、會計處理、關聯(lián)交易及關聯(lián)方資金往來、對外擔保等多方面內(nèi)容。
二是針對年報炸雷開展問詢。例如，*ST天業(yè)年報“炸雷”，已被證監(jiān)會立案調(diào)查，很多中小股東也已經(jīng)準備維權，因此遭到上交所的問詢。在回復上交所年報問詢函時，*ST天業(yè)表示，魯信集團終止收購公司控制權，高新城建成為公司戰(zhàn)略合作方，同時公司擬回購前期向魯信集團出讓的360投資份額。5月9日，上交所再度發(fā)出問詢函，追問*ST天業(yè)公司控制權轉(zhuǎn)讓是否存在風險，360投資份額轉(zhuǎn)讓是否侵害上市公司權益。
三是針對業(yè)務收入降速開展問詢。比如，5月7日晚間，比亞迪發(fā)布公告，回復了深交所中小板管理部《關于對比亞迪股份有限公司2017年年報的問詢函》所關注的問題。深交所要求比亞迪結(jié)合公司新能源汽車銷量情況、政府補貼下調(diào)的影響等說明公司新能源汽車業(yè)務收入增速較同行業(yè)增速有所放緩的原因。
四是對異常收購開展問詢。比如，瀚葉股份5月13日晚間公告收到上交所問詢函。公司此前公告擬38億元收購量子云。問詢函要求公司從標的資產(chǎn)的合規(guī)運營風險及政策風險、交易合理性、標的資產(chǎn)的盈利模式及經(jīng)營風險、標的資產(chǎn)估值較高及業(yè)績承諾無法實現(xiàn)的風險等5方面作出補充說明。
形成協(xié)同監(jiān)管合力
經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者在采訪中了解到，在上市公司監(jiān)管方面，交易所還將全面深化“刨根問底”式全面監(jiān)管，確保不留空白、不留死角。重點監(jiān)管領域包括：對熱點題材保持高度敏感；督促公司準確、完整地披露信息，并對存在的風險充分揭示，同時細化停牌冷卻、內(nèi)幕交易核查制度，果斷遏制市場炒作。
同時，“一線監(jiān)管”還將在風險監(jiān)測預警方面積極作為。比如，要實現(xiàn)有針對性的債券監(jiān)管，及時化解債券違約風險，切實強化債券風險監(jiān)測效果。與此同時，會及時將違法違規(guī)線索上報證監(jiān)會，形成協(xié)同監(jiān)管的合力。
上交所副總經(jīng)理徐毅林表示，對于上市公司的監(jiān)管，主要以信息披露為中心，通過“刨根問底”式監(jiān)管，充分揭示上市公司存在的風險�！叭鎻膰辣O(jiān)管，以釘釘子精神來全面落實交易所的一線監(jiān)管的責任，市場亂象就會越來越少，我們也將迎來資本市場的‘綠水青山’�！毙煲懔终f。
當前，隨著宏觀經(jīng)濟“大氣候”壓力加大，實體經(jīng)濟結(jié)構轉(zhuǎn)型加快，一些跑不動跟不上的上市公司經(jīng)營問題也開始暴露。業(yè)內(nèi)專家表示，資本市場是實體經(jīng)濟的一個鏡像。在經(jīng)濟去杠桿過程中，一些底子薄、風險大的企業(yè)逐漸淘汰出局。比如，2018年是公司債償付高峰期，一些企業(yè)債務已經(jīng)違約，這些信用風險事件也拖累了A股多家上市公司。因此，要警惕實體經(jīng)濟亂象在股市的鏡像風險，積極推進風險監(jiān)測，搭建統(tǒng)一的風險監(jiān)測監(jiān)控平臺，全面提升風險監(jiān)測監(jiān)控和預研預判能力。（經(jīng)濟日報·中國經(jīng)濟網(wǎng)記者 �；荽� 溫濟聰）
（責任編輯：劉江）
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