1月9日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院旅游研究中心與社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社在京共同發(fā)布《旅游綠皮書(shū)：2018~2019年中國(guó)旅游發(fā)展分析與預(yù)測(cè)》。綠皮書(shū)指出，未來(lái)，新三板旅游企業(yè)掛牌和摘牌可能會(huì)常態(tài)化，其本質(zhì)是市場(chǎng)化自?xún)舻倪^(guò)程，說(shuō)明市場(chǎng)開(kāi)始從量的增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向質(zhì)的提升。盡管由于融資功能不及預(yù)期，部分企業(yè)可能會(huì)轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)尋求出路，但更多的企業(yè)還是會(huì)選擇留在新三板市場(chǎng)尋求發(fā)展機(jī)會(huì)。

　　綠皮書(shū)稱(chēng)，目前中國(guó)新三板掛牌旅游企業(yè)規(guī)模整體偏小，且主要集中于北京、上海兩地。由于市場(chǎng)融資不及預(yù)期，掛牌增速回落，摘牌潮隱現(xiàn)。新三板旅游企業(yè)盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)，但償債能力和營(yíng)運(yùn)能力均有所下降，成長(zhǎng)性依然良好。對(duì)酒店餐飲類(lèi)、景區(qū)類(lèi)、旅行社、在線旅游四個(gè)細(xì)分行業(yè)分析可見(jiàn)，其發(fā)展特色各異。

　　截至2017年12月31日，新三板旅游企業(yè)有市值數(shù)據(jù)的52家企業(yè)中，僅有一家企業(yè)市值超過(guò)百億。新三板旅游類(lèi)企業(yè)分布在27個(gè)省、市、自治區(qū)，環(huán)京津冀、長(zhǎng)三角以及珠三角地區(qū)分布最多，其中北京、上海兩地分別占13.68%、10.53%。目前新三板主要以股票融資為主，債權(quán)融資并不發(fā)達(dá)。新三板存在流動(dòng)性差、融資能力不足的問(wèn)題，因此很多上市公司因融不到錢(qián)而選擇轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股IPO。

　　隨著新三板掛牌企業(yè)數(shù)量增加，摘牌企業(yè)也陸續(xù)出現(xiàn)，一部分企業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)其他資本市場(chǎng)，還有一部分被收購(gòu)，當(dāng)然也有部分企業(yè)因未能履行信息披露義務(wù)等違規(guī)情形而被強(qiáng)制摘牌。進(jìn)退有序本質(zhì)上是市場(chǎng)化凈化過(guò)程，入口上正傾向于新業(yè)態(tài)、新科技、新模式的企業(yè)，以提升三板的活力和質(zhì)量，同時(shí)在退出方面明晰標(biāo)準(zhǔn)、優(yōu)勝劣汰，一進(jìn)一出，有利于整個(gè)新三板乃至旅游板塊實(shí)現(xiàn)健康有序發(fā)展，提高流動(dòng)性，避免劣幣驅(qū)逐良幣，幫助優(yōu)質(zhì)旅游企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。當(dāng)然，旅游企業(yè)的投資機(jī)會(huì)和資金需求與日俱增，破解融資難困境已是燃眉之急。在三板融資不足、境內(nèi)上市困難的情況下，優(yōu)質(zhì)旅游企業(yè)海外上市或許將成為其現(xiàn)實(shí)的選擇。